주식 투자를 시작하면 가장 자주 접하게 되는 지표 중 하나가 PER입니다.
PER은 기업의 이익에 비해 현재 주가가 어느 정도 수준인지 살펴볼 때 사용하는 대표적인 지표입니다.
PER이란?
PER은 Price Earnings Ratio, 우리말로 주가수익비율입니다.
쉽게 말하면,
기업이 벌어들이는 이익에 비해 주가가 몇 배로 평가받고 있는지를 보여주는 지표
입니다.
계산 방법은 간단합니다.
PER = 주가 ÷ 주당순이익(EPS)
예를 들어 주가가 10만 원이고 EPS가 1만 원이라면,
10만 원 ÷ 1만 원 = PER 10배
가 됩니다.
즉, 현재 주가가 주당순이익의 10배 수준이라는 의미입니다.
PER이 높으면 비싼 주식일까?
반드시 그렇지는 않습니다.
PER이 높은 기업은 시장에서 앞으로 이익이 크게 증가할 것이라고 기대받고 있을 가능성이 있습니다.
반대로 PER이 낮다고 해서 무조건 저평가된 주식이라고 볼 수도 없습니다.
기업의 성장성이 낮거나 앞으로 실적이 악화될 것으로 예상되면 주가가 낮은 PER에 거래될 수도 있기 때문입니다.
따라서 PER 숫자 하나만 보고 주식이 싸다거나 비싸다고 판단해서는 안 됩니다.
PER은 어떻게 비교해야 할까?
PER을 볼 때는 크게 세 가지를 비교하면 됩니다.
① 과거 PER과 비교
현재 PER이 과거 평균보다 높은지 낮은지 확인합니다.
② 경쟁 기업과 비교
같은 산업에 속한 기업들의 PER과 비교합니다.
예를 들어 같은 스포츠웨어 기업이라도 기업마다 성장률과 수익성이 다르기 때문에 PER 역시 다를 수 있습니다.
③ 이익 성장률과 함께 확인
PER이 높은 기업이라도 EPS가 빠르게 증가한다면 현재의 높은 PER이 정당화될 수 있습니다.
반대로 PER이 낮더라도 이익이 계속 감소한다면 주의해야 합니다.
PER만 보면 안 되는 이유
PER은 유용한 지표지만 기업의 모든 것을 보여주지는 않습니다.
주식을 분석할 때는 다음 지표를 함께 확인하는 것이 좋습니다.
지표확인하는 내용
| PER | 이익 대비 주가 수준 |
| EPS | 주당순이익 |
| 매출 성장률 | 기업의 성장 속도 |
| 영업이익률 | 본업의 수익성 |
| ROE | 자기자본을 활용한 수익성 |
| 현금흐름 | 실제 현금 창출 능력 |
결국 중요한 것은 “PER이 몇 배인가?”보다 “왜 이 기업의 PER이 이 수준인가?”입니다.
PER을 활용하는 가장 간단한 방법
주식 초보자라면 다음 순서로 확인해도 충분합니다.
현재 PER 확인 → 과거 PER 비교 → 경쟁 기업과 비교 → EPS 성장률 확인 → 매출과 영업이익 확인
이렇게 살펴보면 단순히 PER이 낮다는 이유만으로 저평가 주식을 판단하는 실수를 줄일 수 있습니다.
특히 성장주는 현재 이익보다 앞으로 이익이 얼마나 증가할 수 있는지가 중요하기 때문에 PER을 성장률과 함께 보는 것이 좋습니다.
자주 묻는 질문
PER이 낮으면 무조건 좋은 주식인가요?
아닙니다. 낮은 PER에는 기업의 성장성이나 미래 실적에 대한 시장의 우려가 반영되어 있을 수도 있습니다.
PER이 높으면 무조건 비싼 주식인가요?
아닙니다. 높은 성장성이 기대되는 기업은 높은 PER을 받을 수 있습니다.
PER이 마이너스인 경우는 무엇인가요?
기업이 순손실을 기록해 EPS가 마이너스인 경우입니다. 이때는 일반적인 PER 비교가 어렵습니다.
마무리
PER은 주식의 가치를 판단할 때 매우 유용한 지표입니다.
하지만 PER 하나만으로 저평가·고평가를 판단하는 것은 위험합니다.
PER을 확인한 뒤 EPS 성장률, 매출, 영업이익, ROE, 현금흐름을 함께 살펴보는 것이 기업을 제대로 분석하는 방법입니다.
다음 글에서는 기업의 자산가치와 주가를 비교하는 지표인 PBR을 알아보겠습니다.